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大师价投你夹头,因为输在了起跑线

程老湿爱吐槽 2018-02-09 09:11:48

本文不是影射谁,没想蹭热度,只是讲点“最朴实”的道理。这些道理,连讨论的必要都没有,这些道理,喝鸡汤的苦瓜不懂是应该的。内行一看就懂,相视一笑





在中国(a股),二级市场玩价值投资都是“伪的”或者门外汉,不玩一级谈什么价值?


这话不中听,但有理有据不是乱说 —— 一个问题:我大a二级市场和一级市场是不是割裂的,定价模式难道是相同的?根子上的问题搞不清楚,就分不清“洗澡和游泳”的区别。


关于价投,有一百个人就有一百种定义。有人说高分红,有人说护城河,有人说百年老店… 但他们一定异口同声的说,“我不赚价差波动赚的是内在价值”。


换人话就是:“我不关注卖多少钱,我只关注值多少钱。”


这个说法有多操蛋呢?举个例子。


成本100块的鞋子a和成本200块的鞋子b,前者批发价是1500块,零售价3000块,后者批发价是300块,零售450块。你是开门店的,二选一拿货,你选哪一种压货?


这题不是脑筋急转弯,只是鉴别你到底是外行还是内行。


选a或选b,都是外行。


你就一走货的,成本关你屁事,“卖得好、周转快、利润高”才是你该关注的重点。这就是二级市场与一级市场的区别。


换人话:“你不是搞批发的,你是做零售的。”


跑货的,要关注自己的压货成本,不是这鞋的生产成本。卖不出去,都是赔钱货。利润高,就能承受风险。利润低,你就亏不起。卖几双出去能回本?什么时候可以打折出尾单?


这都是建立在毛利基础上,是玩二级你要考虑的重要因素。


做票就是做买卖,又不是搞收藏。为什么有人敢卖3000?为什么有人只敢开450?不研究这个,你研究撒?只有错买,没有错卖。


脑子转不过,说明你真不适合做买卖。

什么是夹头?八星八箭,只卖998。这是典型的消费者心理,贪便宜的心理,这不是生意人应有的思维方式。


贪便宜,是“初级夹头”的典型特征。


不要搞八星八箭那一套来骗自己,天底下哪有肥肉等你吃,市场里聪明人多得去了,捡便宜根本轮不上你,除非你愿意承受别人不愿意承担的风险。

比如我这样的买卖人,最讨厌压货,清库存时你捡,哪天又流行了我会买回来,你就赚了。至于哪天到底是什么时候就不好说了,这个不确定性就是时间成本。只要不涨过你的成本,中间所有不确定性一碗都是你的。


换人话:“厂家直销,有多少便宜?”


作为消费者就算了,你接刀当下家,谁接过刀谁知道,懂了撒?


不贪便宜,难道就对了?你脑子咋就这么拧巴?鞋子a是不是“成长股”?鞋子b是不是“蓝筹股”?换个马甲,就不认识了。


盯着出厂成本比较,这种分析方式就是“无用”的 —— 一级市场,人家根本不担心卖不出去,多赚少赚都是赚。对于身处二级市场的你,行吗?


公司好就等于股票好?放屁,a股80%的股票都不符合。业绩好就等于股价上涨趋势?放屁,a股95%的股票都不符合。不服气,你就拿数据算啊!这就是二级市场的现状啊!


5%的范围有效,你就敢讲“普世”,什么叫做“个例不具有代表性”?大师价投你夹头。


“高级夹头”已经摆脱了“贪便宜”的低级趣味,他们信仰跟着大师走,“买入对的票,持有到最后”,结果冷不丁,大师玩起了“高抛低吸”……


“起跑线”不一样啊!再举个例子。


咱就拿贵州茅台说事,你400块买一股,我50块买一股,都是“价投”?你当领良民证,是吧?茅台跌到100块,你赔了300,我还赚50,我跟你说“坚持”,你会拿板砖拍我吗?


正确的做法是,做低持有成本,你的“安全边际”才高,才拿的住。


如何“做低”?只有靠赚到浮盈后抽成本,本金拿回来一半,成本就是200,全拿回来,成本是零的时候,茅台跌到25照样喊“坚持”。


“安全边际”的解释懂了? 


道理都懂,仍然过不好这一生。你一定会问“万一茅台继续涨我不是少赚了” 这个问题如果你用脑子想不明白,就忽略前面我说的所有话,继续读你的鸡汤去。


重点不在于买撒,在于你的持有成本。


不要以为浮盈做到这种地步的机会很难。一轮牛市随便个票翻4、5倍,炒鸡正常。你如果真有心做价投,抽出本金再抽点浮盈,剩下的丢里面继续滚。


问题是,多数人只会做两件事,要么胜利大逃亡,神马永不卖出的誓言都滚尼玛的蛋;要么价值万岁,一年十倍加了杠杆上。


这就是人性,道理懂再多没毛用,都是“伪的”。


我从来不排斥价投,都是生意,偏好不同有什么好嘲笑的。笑话的是“夹头”,无论初级的还是高级的。一知半解瞎掰,搞得跟电视购物卖表的一样,这连卖信仰都不算,就是瞎扯淡。


十个人讲价投,几个人能说出价投的起源及演变?


格雷厄姆时代,价投标准就是“把公司清算了,股份折算后我的本金也能拿回来”,背景是上世纪30年代美国大萧条。


后来不存在这种“机会”,但财务算法继承下来了,演变为“安全边际”这个说法,背景是美国70年代前后高通胀低增长背景。


再往后,随着高科技浪潮的开启,开始流行讲成长,价投的财务算法演变成估值方法为市梦率做了嫁衣……


 2007年是中国“夹头”的巅峰时代,然后再没有机会演变成全民运动。


这些就是历史。


一知半解很容易把一种理论神话。理论终究只是理论,不是绝对真理。写这篇文章不是“争对错”,只是为新人指出一些“很初级”的常识性误区而已。


多数时候,老湿都是笑笑,因为不值一驳。


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